بنابراین ناوان آخرین رهبر B2B است که به IPO ارسال می کند ، و تماشای آن باید جالب باشد. اعداد قوی هستند ، اما فیگما قوی نیست. بازارها چگونه آن را خواهند دید؟ حاشیه ها قوی هستند ، اما این نرم افزار خالص نیست. آیا بازارها مراقبت خواهند کرد؟ و این یک پروکسی جالب با قیمت 1B+ arr arr و 700 میلیون دلار+ ARR BREX است. از نظر تئوری ، آنها باید با حاشیه تقریباً مشابه تجارت کنند.
خلاصه:
- 700،000 دلار ARR (فقط از آن شرمنده است)
- رشد 30 ٪ – بسیار قوی اما FIGMA قوی نیست
- 110 ٪ NRR ، چیزی شبیه به – قوی اما نه figma قوی
- هنوز هم سودآور نیست ، -بارها 62 میلیون دلار LTM
بسیار ، بسیار ، بسیار خوب. اما او از کجا تجارت خواهد کرد؟ و اگر او آنقدر زیاد تجارت نکند ، در مورد بسیاری از شروع ها که خوب هستند اما به اندازه ناوان قوی نیستند ، چه می گوید؟
5 علوم جالب:
شماره 1. 110 ٪ NDR + 71 ٪ دسته کوچک موسیقی جاز با حاشیه ناخالص: برای fintech-saas بسیار قوی است. اما B2B خالص نیست
NAVAN نرم افزار + پرداخت Hybrid به عنوان همسالان خود است و برای به دست آوردن حاشیه ناخالص خود تا 68 ٪ سخت کار می کند. علاوه بر این ، 110 ٪ NRR وجود دارد … اما فقط برای مشتریان یک سال یا بیشتر وجود داشت. این شاخص های قوی برای FinTech هستند ، اما کاملاً B2B/SaaS بهترین نژاد نیست.
شماره 2 30 ٪ نرخ رشد 700 میلیون دلار ARR قوی است اما کاملاً یک قاعده 40 یا FIGMA قوی نیست
همه ما دوست داریم با سرعت ناوان رشد کنیم. اما آیا تجارت با 10 برابر ARR یا بیشتر به اندازه کافی قوی است؟ شاید نه خواهیم دید و هنوز به سودآوری نرسیده است ، به این معنی که هنوز رشد “مؤثر” نیست.
از برخی از شریک زندگی اخیر خود IPO ، او کمی کندتر و سودآور نیست:
هنوز هم عالی است ، اما این بازارهای عمومی را آزمایش می کند. Netskope ، در حالی که رهبر امنیتی با NRR ها و حاشیه های قوی تر می تواند Comp باشد. این باید بیش از کلاه بازار Netskope تجارت کند.
شماره 3. محل شیرین مشتری مشتری 10،000+ مشتری است که میانگین درآمد آن را از 61000 دلار برای هر مشتری تولید می کند
ناوان روی کوچکترین مشتریان تمرکز نمی کند ، حداقل مگر اینکه در حال هجوم نباشند. این شرکت بیش از 10،000 مشتری برای درآمد 12 ماهه 613 میلیون دلار تولید می کند ، معادل تقریباً 61،300 دلار درآمد متوسط مشتری.
این نمایه مشتری یک مشتری به اندازه کافی بزرگ برای جلوگیری از خطر تمرکز ، ACV به اندازه کافی بالا برای توجیه فروش و موفقیت قوی است. اقتصاد).
با داشتن متوسط درآمد مشتری 61K ، NAVAN می تواند ضمن حفظ اقتصاد واحدهای سالم ، موفقیت مشتری ، مدیریت حساب تخصصی و نگهداری حق بیمه را داشته باشد. مدل مبتنی بر استفاده به این معنی است که رشد مشتری به طور مستقیم بدون سقف اشتراک های ثابت به رشد درآمد تبدیل می شود.
شماره 4 AI 50 ٪ از نگهداری و تعامل مشتری را پردازش می کند
در سال 2025 جای تعجب ندارد ، اما دیدن این مورد مفید است. بهبود حاشیه ناخالص با 11 امتیاز (60 ٪ تا 71 ٪) تا حدودی از کاهش هزینه های پشتیبانی انسانی و در عین حال حفظ کیفیت خدمات ظاهر می شود.
شماره 5 ترکیب جهانی درآمد (41 ٪ بین المللی) برای FinTech + SaaS چشمگیر است
درآمد حاصل از مشتریان و تأمین کنندگان در خارج از ایالات متحده 221 میلیون دلار (41 ٪ درآمد) در سال مالی 2025 در برابر 184.8 میلیون دلار (46 ٪ درآمد) در سال مالی 2024 بود.
از آنجا که نرخ درآمد بین المللی اندکی کاهش یافته است ، دلار مطلق از 185 میلیون دلار به 221 میلیون دلار افزایش یافته است – افزایش 19 درصدی. این مقیاس جهانی برای گسترش و محافظت از آن بسیار ارزشمند است.
گسترش بین المللی در مدیریت سفر و هزینه به دلیل ریل های پرداخت محلی ، الزامات انطباق و ارتباطات تأمین کنندگان دشوار است. ناوان این کد را در مقیاس شکست و به آنها خال های رقابتی عظیمی داد.
اگر در حال ساختن یک نرم افزار جهانی B2B هستید ، ترکیب درآمد بین المللی نباید نتیجه ای داشته باشد – این باید یک بخش اساسی از تمایز رقابتی شما باشد. اما تا زمانی که یک اقتصاد قوی در واحد کشور نباشید ، در سطح بین المللی گسترش نبرید.
چندین دانش جالب دیگر:
شماره 6 مدل درآمد بر اساس استفاده: 90 ٪ درآمد ، 7 ٪ سودآوری ثابت از استفاده
90 ٪ درآمد از هزینه های مبتنی بر استفاده ، با 7 ٪ پایدار از کل دوره های اندازه گیری شده حاصل می شود. بله ، ناوان یک سکوی SaaS است. اما درآمد او SaaS نیست.
شماره 7 آنها زیرساخت TMC خود را ساختند (شرکت مدیریت مسافرتی)
برخلاف رقبایی که با کشورهای سوم همکاری می کنند ، ناوان به عنوان TMC خود با پیوندهای مستقیم با ارائه دهنده کار می کند. این امر حاشیه ناخالص بالاتر آنها را نسبت به شرکت های هزینه سنتی توضیح می دهد. آنها فقط نرم افزاری نیستند – آنها یک بازی زیرساخت گردشگری عمودی یکپارچه هستند که به نظر می رسد نرم افزار خوبی در بالا دارند.
زمینه رقابتی: نحوه تنظیم Navan در مدیریت هزینه
اینگونه است که شاخص های ناوان با جهت رقبا در فضای مدیریت هزینه شرکت ها مقایسه می شوند:
بینش اصلی:
- ناوان در سطح متوسط نشسته است در مقیاس اما به نظر می رسد Brex و Ramp را در مقیاس ردیابی می کند
- رمپ منجر به نرخ رشد می شود با 110 ٪ در مقیاس 1B دلاری اما با یک سرمایه گذاری رشد تهاجمی خصوصی است
- Brex یک موجودیت پایدار را نشان می دهد با رشد 50 ٪ در یک ARR مشابه ، موقعیت یابی برای هر IPO
- Expensify نمایانگر رایانه عمومی بالغ است با رشد آهسته تر اما عملیات سودآور
https://www.youtube.com/watch؟v=lafqaj3wrl0
